東電株価掲示板が荒れる理由とは？柏崎刈羽の再稼働と復配の行方

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現在の株価をファンダメンタルズの観点から支えているのは、堅調さを取り戻しつつある業績です。直近の業績推移と決算発表を読み解くと、かつての巨額赤字垂れ流しの局面からは明確に脱却しています。

業績好転の主因となったのは、過去に実施された規制料金を含む電気料金値上げの影響です。原価を適切に料金へ転嫁する仕組みが浸透したことで、電力小売部門の収益性が大幅に改善しました。さらに、世界的な資源価格の高騰が一服し、燃料費調整制度のタイムラグによる差損益がプラスに寄与したことも、営業利益を大きく押し上げました。

ただし、現在の好決算はあくまで「コスト高を料金転嫁した結果」であり、火力発電依存度が高い構造自体が抜本的に解決されたわけではありません。為替の急激な円安進行や中東情勢の緊迫化による原油・LNG（液化天然ガス）価格の再高騰が起これば、再び収益が圧迫されるリスクを内包しています。